本周招商化工景气指数为5，上周为0。前期强势品种如丁酮、醋酸产品续涨之外，下跌品种以产业链上游产品为主；保持“中性”的行业评级。

　　本周化工品价格涨跌幅居前品种。涨幅居前:醋酸（华东）（18.3%）、丁酮（13.8%）、氯丁橡胶A90（10.4%）、甘氨酸（东华化工）（8.5%）、VCM（CFR东南亚）（7.7%）、甲苯（华东）（4.8%）、丁苯橡胶（华东1503）（4.2%）、苯乙烯（CFR华东）（3.9%）、乙烯（东南亚CFR）（3.8%）、电石（华东）（3.5%）、PVC（CFR东南亚）（3.4%）；跌幅居前:液氯（华东）（-12.5%）、TDI（华东）（-7.0%）、棉短绒（-5.6%）、粘胶短纤（华东）（-4.0%）、浆粕（-3.9%）、原盐（山东海盐）（-3.6%）、苯胺（华东）（-3.4%）、环氧氯丙烷（华东）（-2.3%）、显MDI（华东）（-2.1%）。　　供给冲击录引醋酸、丁酮价格向下。

本周醋酸、丁酮之后大幅度下跌，在我们前面两期周报中无意醋酸、丁酮的价格上涨展开过分析。醋酸方面，南京赛拉尼斯60万吨生产能力车祸行驶（占到国内生产能力12%），而出口市场需求较好，将近两周总计涨幅已约31%。

而丁酮不受日本地震影响，三家地震灾情企业历史来看都是出口中国的企业的大户，国内丁酮价格自日本地震以来已下跌多达120%。　　注目高油价下上游化工品成本向下游的传导。本周甲苯、苯乙烯、乙烯等稍上游的化工品涨幅较为相当可观，而化工品价格仍并未经常出现显著的整体下降态势。　　根据我们对化工品的追踪，二季度化工品的盈利能力将有可能累及于成本下跌。

　　PTMEG务实下跌，确保BDO产业链景气度。本周PTMEG下调500元/吨至31000元/吨，其月度合约的主流定价方式要求PTMEG价格比较BDO的滞后性，PTMEG价格急剧较慢下行。节后下游纺织、皮革等开工率渐渐完全恢复，短期内BDO供需缺口仍将之后不存在，预计BDO/PTMEG价格将维持高位运营。

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